8月29日下午消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日发布了截至2025年6月30日的2026财年第一财季财报：营收为2476.52亿元，同比增长2%。净利润为423.82亿元，同比增长76%。不按美国通用会计准则，净利润为335.10亿元，同比下滑18%。归属于普通股股东的净利润为431.16亿元。（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，2025年4月1日至2026年6月30日为2026财年）。

  调整业务架构

  8月22日，阿里巴巴宣布已更新业务架构，将业务重新划分为四大部门：阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团以及“所有其他”业务，此前的“1+6+N”架构正式退出历史舞台。

  四大分部第一财季业绩一览：

  阿里巴巴中国电商集团（淘宝、天猫、闲鱼、飞猪旅行、淘宝闪购、饿了么、1688）

  第一财季，阿里巴巴中国电商集团营收1400.72亿元（约合195.53亿美元），与上年同期的1276.70亿元相比增长10%。

  阿里国际数字商业集团（AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com）

  第一财季，阿里国际数字商业集团营收347.41亿元（约合48.50亿美元），与上年同期的292.93亿元相比增长19%。

  云智能集团（阿里云）

  第一财季，云智能集团营收333.98亿元（约合46.62亿美元），同比增长 26%。

  所有其他（钉钉、夸克、通义、高德地图、菜鸟、优酷、大麦娱乐、盒马、阿里健康）

  所有其他分部收入为585.99亿元（约合81.80亿美元），相较上年同期的813.54亿元下降28%，

  股份回购

  在截至2025年6月30日的第一财季，阿里巴巴根据股份回购计划，在美国市场以8.15亿美元的总价回购了5600万股普通股（相当于700万股美国存托股）。截至2025年6月30日，在董事会授权的股份回购计划下仍余193亿美元回购额度，有效期至2027年3月。

  第一财季业绩分析：

  营收

  营收为2476.52亿元（约合345.71亿美元），与2025财年同期的2432.36亿元相比增长2%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为10%。

  阿里巴巴中国电商集团

  （i） 分部收入

  • 电商业务

  第一财季，电商业务收入为1185.77亿元（约合165.52亿美元），相较上年同期的1085.22亿元增长9%。

  客户管理收入同比增长10%，主要由Take rate的提升所带动。

  第一财季，电商业务的直营、物流及其他收入为293.25亿元（约合40.93亿美元），相较上年同期的274.34亿元增长7%，主要受物流服务收入增长所驱动，部分被按计划减少若干直营业务导致的直营销售收入下降所抵销。

  • 实时零售

  第一财季，实时零售业务收入为147.84亿元（约合20.64亿美元），相较上年同期的131.96亿元增长12%，主要是得益于2025年4 月底推出的‘淘宝闪购’所带来的订单量增长。

  • 中国批发商业

  第一财季，中国批发商业收入为67.11亿元（约合9.37亿美元），相较上年同期的59.52亿元增长13%。该增长主要来自提供予付费会员的增值服务收入增长。

  （ii） 分部经调整EBITA

  第一财季，阿里巴巴中国电商集团的经调整EBITA为383.89亿元（约合53.59亿美元），相较上年同期的487.53亿元下降21%，主要是由于对‘淘宝闪购’，以及用户体验、用户获取和科技的投入所致，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长所抵销。

  阿里国际数字商业集团

  （i） 分部收入

  • 国际零售商业

  第一财季，国际零售商业收入为283.95亿元（约合39.64亿美元），相较上年同期的236.91亿元增长20%，主要受来自速卖通和Trendyol的收入增长所带动。

  • 国际批发商业

  第一财季，国际批发商业收入为63.46亿元（约合8.86亿美元），相较上年同期的56.02亿元增长13%，主要是由于来自与跨境业务相关的增值服务收入增长所致。

  （ii） 分部经调整EBITA

  第一财季，阿里国际数字商业集团的经调整EBITA为亏损5900万元（约合800万美元），而上年同期为亏损37.06亿元，主要是由于速卖通运营效率的显著提升，以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在内的多项业务的效率提升所致。

  云智能集团

  （i） 分部收入

  第一财季， 云智能集团收入为333.98亿元（约合46.62亿美元），相较上年同期的265.49亿元增长26%。整体收入（不计来自阿里巴巴 表业务的收入）同比增长26%，主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

  （ii） 分部经调整EBITA

  第一财季，云智能集团的经调整EBITA为29.54亿元（约合4.12亿美元），相较上年同期的23.37亿元增长26%，主要是由于公共云业务收入增长和运营效率的提升所致，部分被对客户增长和技术创新的投入增加所抵销。

  所有其他

  （i）分部收入

  第一财季，所有其他分部收入为585.99亿元（约合81.80亿美元），相较上年同期的813.54亿元下降28%，主要是由于处置高鑫零售和银泰业务导致的收入下降，以及菜鸟的收入下降所致，部分被盒马、阿里健康和高德的收入增长所抵销。

  （ii） 分部经调整EBITA

  第一财季，所有其他分部的经调整EBITA为亏损14.15亿元 （约合1.98亿美元），而上年同期为亏损10.77亿元，主要是由于对技术业务的投入增加所致，部分被盒马、高德、虎鲸文娱和阿里健康的经营业绩改善所抵销。

  其他财务业绩：

  权益法核算的投资损益

  第一财季，权益法核算的投资收益为10.13亿元（约合1.41亿美元），较上年同期的15.05亿元元下降了33%。其中，蚂蚁集团贡献了15.47亿元（约合2.16亿美元）的收益，而上年同期为19.17亿元。

  成本和费用

  营收成本为1364.29亿元（约合190.45亿美元），占营收的55.1%。而2025财年同期营收成本为1461.06亿元，占营收的60.1%。若不考虑股权激励费用的影响，则营收成本占比为54.9%，而上年同期占比为59.8%。主要是由于处置高鑫零售和银泰业务，低利润直营业务的规模缩小，以及变现率和运营效率的提升所致。

  产品开发费用为150.01亿元（约合20.94亿美元），占营收的6.1%。而2025财年同期产品开发费用为133.73亿元，占营收的5.5%。若不考虑股权激励费用的影响，则产品开发费用的占比为5.5%，而上年同期占比为4.8%。

  销售与营销费用为531.78亿元（约合74.23亿美元），占营收的21.5%。而2025财年同期销售与营销费用为326.96亿元，占营收的13.4%。若不考虑股权激励费用的影响，则产品开发费用的占比为21.3%，而上年同期占比为13.3%。主要是由于对‘淘宝闪购’，以及阿里巴巴中国电商集团的用户体验和用户获取的投入所致。

  总务及行政费用为73.98亿元（约合10.33亿美元），占营收的3.0%。而2025财年同期总务及行政费用为132.80亿元，占营收的5.5%。若不考虑股权激励费用的影响，则产品开发费用的占比为2.5%，而上年同期占比为4.9%。主要是由于去年同期一次性股东集体诉讼的计提准备金所致。

  股权奖励费用为35.45亿元（约合4.95亿美元），而2025财年同期为41.31亿元。该部分费用下滑主要原因是考虑宏观经济环境和人才市场的整体趋势后，阿里巴巴提高了长期现金激励的授予比例，而授予的阿里巴巴集团的股权激励数量相继减少。

  无形资产摊销和减值费用为8.07亿元（约合1.13亿美元），与2025财年的17.92亿元相比减少55%。主要是由于若干无形资产已摊销完毕所致。

  运营利润

  运营利润为349.88亿元（约合48.84亿美元），同比下滑3%，占营收的14%；而2025财年同期运营利润为359.89亿元，占营收的15%。主要是由于经调整EBITA的减少所致，部分被无形资产摊销、非现金股权激励费用的减少，以及去年同期的一次性计提准备金所抵销。

  调整后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为457.35亿元（约合63.84亿美元），与2025财年同期的511.61亿元相比下滑11%。

  调整后的EBITA为388.44亿元（约合54.22亿美元），与2025财年同期的450.35亿元相比下滑14%。这主要归因于对‘淘宝闪购’，以及用户体验、用户获取和科技的投入，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长以及多项业务运营效率的提升所抵销。

  利息和投资净收益为173.76亿元（约合24.26亿美元），而2025财年同期亏损14.78亿元。这主要由于阿里巴巴所持有的股权投资按市值计价的变动，以及处置Trendyol本地生活服务业务所产生的收益所致。

  其他收入净额为3.48亿元（约合4800万美元），与2025财年同期的净收益2.57亿元相比增长35%。

  所得税费用为88.65亿元（约合12.37亿美元），而2025财年同期为100.63亿元。

  净利润

  净利润为423.82亿元（约合59.16亿美元），而上年同期净利润为240.22亿元。这主要是由于阿里巴巴所持有的股权投资按市值计价的变动，以及处置 Trendyol本地生活服务业务所产生的收益所致，部分被经营利润的减少所抵销。

  不按美国通用会计准则（non-GAAP），调整后的净利润为335.10亿元（约合46.78亿美元），与上年同期的净利润406.91亿元相比下滑18%。

  归属于普通股股东的净利润为431.16亿元（约合60.19亿美元），而2025财年同期归属于普通股股东的净利润为242.69亿元。这主要是由于阿里巴巴所持有的股权投资按市值计价的变动，以及处置Trendyol本地生活服务业务所产生的收益所致，部分被经营利润的减少所抵销。

  每股美国存托股（ADS）摊薄收益17.98元（约合2.51美元），而2025财年同期每股美国存托股摊薄收益9.89元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），每股美国存托股摊薄收益为14.75元（约合2.06美元），与上年同期的16.44元相比下滑10%。

  每股普通股摊薄收益2.25元（约合0.31美元或2.47港元），而2025财年同期摊薄收益1.24元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），每股普通股摊薄收益1.84元（约合0.26美元或2.02港元），与上年同期的2.05元相比下滑10%。