暴涨之后是暴跌，这是市场永远不变的规律！

出品|首席财经观察作者|周松涛

油价，农产品价格大跌就在车主吐槽快加不起油的时候，国际油价已经跌至俄罗斯乌克兰冲突前的水平。8月第一周国际油价大跌，其中WTI原油跌破了90美元关口，跌幅一度超过10%。纽约油价累计下跌9.74%，布伦特油价累计下跌8.70%。至此，国际油价已跌至今年2月初，也就是俄乌冲突爆发前的水平。6月初以来，国际油价已经下跌了25％。

国内油价也将迎来年内首次四连跌，，同时也是自2019年来首个“四连跌”。按照当前幅度测算，“四连跌”后汽标准汽油累计下调1060元/吨，标准柴油累计下调1025元/吨，折合升价为92号汽油下调0.83元，95号汽油下调0.88元，车主加油又便宜了不少，出行成本继续下降。除了油价下跌，粮食价格也从高位大幅跌落。小麦价7月环比跌幅高达14.5%。

玉米价格环比下跌10.7%，植物油方面，粮农组织植物油价格指数7月为171.1，环比下降19.2%，创下十个月新低。棕榈油、大豆油、菜籽油和葵花籽油的世界价格下跌推动了指数大幅下挫。乳品和肉类价格方面，粮农组织乳制品价格指数7月为146.4，月环比下降2.5%。粮农组织肉类价格指数7月平均为124.0，环比下降0.5%，连续上涨六个月后首次出现环比下降。全球粮食价格创2008年以来最大单月跌幅。

其它大宗商品也在不知不觉中下跌。2022年7月份，上海钢联中国大宗商品价格指数终值为1192.57，环比下跌5.38%，连续四个月环比下滑。国际铜价，铝价，钢铁已经连续下跌四个月。稀有金属黄金也萎靡不振。

大宗商品为何会暴跌？大宗商品为何会突然暴跌？美联储暴力加息或是直接原因。7月28日，美联储将利率上调75个基点，并表示“可能还将在9月份进行一轮超乎寻常的大幅加息”。过去几个月里，美联储已经数次提高利率：3月份上调25个基点，5月份又将利率上调至0.75-1%的目标区间。仅仅半年时间，美联储已经四次加息，每次加息的幅度越来越大。加息意味着需求端的成本会上升，反过来影响需求，会直接导致大宗商品价格下跌。当然，大宗商品下跌的主要原因就是之前涨多了。2020年3月，国际油价一度跌至负值，可两年之后，国际油价却一度逼近150美元的高值。铜，铝等金属价格也创下十多年新高甚至是历史新高。这并不是经济强劲，供不应求的结果，更多的因素是美联储不断实现量化宽松的结果。2020年一年，美联储印刷了超过全球五分之一的美元，导致流动性泛滥，不断推升大宗商品价格，催生资产泡沫。当美联储停止印钞，加息，缩表，流动性收缩，大宗商品价格下跌也就不足为奇了。此前大宗商品上涨还有一个原因就是俄罗斯乌克兰冲突。现在，俄罗斯乌克兰冲突已经持续了五个月时间，大宗商品价格对冲突的影响正在不断适应，不如开始阶段那般敏感。全球经济形势并不乐观，特别是美国和欧元区，消费者信心和制造业景气度都有较大幅度下滑。美国5月零售和食品服务销售额环比增速为-0.3%，10个月来首次出现负值，消费者信心跌至谷底。摩根大通全球制造业PMI指数从2月的高点53.7%回落至5月的52.4%，主要经济体工业生产已出现疲软迹象，除墨西哥以外的全球前十大工业生产国，5月制造业PMI指数均低于一季度高点。随着经济增速的下行和对大宗商品需求的放缓，大宗商品价格也逐渐从高位回落。大宗商品价格此前上涨还有一个因素就是供应链受到影响。全球疫情的阴霾虽然依旧挥之不去，但疫情现在并没有进一步恶化，供应链也在逐步恢复，这也使此前大宗商品因为供应链紧张导致的供需失衡矛盾缓解。

2022，万物暴跌能源，农产品，金属，化工等大宗商品下跌或许只是一个开始。此后，加息效应和流动性紧缩会蔓延至资本市场，譬如股市。传奇投资者吉姆-罗杰斯在最近的一次采访中警告称，一场历史性的股市崩盘即将到来，这将是他一生中最糟糕的一次。很多股票将下跌70%、80%、90%——这是熊市的运作方式。他还警告说，遏制通胀将需要更大幅度地加息，美国经济将陷入严重衰退。实际上，自2008年次贷危机以来，美股已经走出了长达十多年的牛市。这并不是美国经济有多强劲。2008年次贷危机之后，美联储开始了三轮量化宽松，大幅释放流动性，美股开始从低位上涨。2020年，全球疫情蔓延，美联储开始大幅度降息，并祭出量化宽松政策，直接卸掉水龙头放水，三大股指在美国疫情最严重的时候不断刷新历史新高。美股的泡沫被泛滥的美元不断催熟。近期，有股神之称的巴菲特，旗下伯克希尔哈撒韦公司今年第二季度同样出现了亏损、而且还是巨亏，净亏损高达437.55亿美元，换算成人民币近3000亿元。在大趋势之下，世界上没有股神。

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