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一方面,机构无法开展线下活动,获客难度大幅增加,但房租、工资却仍要照付,成本压力巨大;另一方面,一线理财师服务客户的方式受到极大影响,无法与客户见面完成全流程服务。 但同时,在经历了行业迭代升级之后,线上化运营日趋成熟,不少机构已具备线上展业、获客、预约、申购等条件。 在这种背景下,新冠疫情会给财富管理行业带来哪些“危”与“机”?从业者和投资人都将面临哪些改变? 我们邀请到北京大学国家金融研究中心主任金李教授,探讨此次疫情对财富管理行业的影响和应对建议。 ▲ 金李,九三学社中央常委、北京大学金融系讲席教授、北京大学国家金融研究中心主任、北京大学财富管理平台创始主任 顾问云:疫情之下,很多财富管理机构面临着严峻的挑战。您对这些财富管理机构或者说这个行业,有什么样的建议? 金李:我非常关注国内财富管理行业的发展。在中国,“财富管理”是一个很大的概念,涵盖了金融领域大大小小零零总总的所有机构,因为所有的机构都在为居民的财富保值增值做努力。 受疫情影响,我们可以看到很多的金融机构,譬如证券公司,已经出现了明显的业务形态变化。我最近看到一个消息,近万家的证券公司各个营业部几乎无人值守,但是证券经纪业务照常正常运转。网络热议,不少人认为传统的金融服务业务完全线上化已经是不可扭转的趋势了。 虽然金融机构在疫情中受到了一定冲击,但也要承担一定的支持疏解疫情的政治任务。同时,也应该把这次疫情当做是一个契机,大力发展和拓宽线上的业务,进一步推动客户对于非现场交易和服务的认可。 随着疫情的发展,很多客户不得不宅在家里,就会使用到各种金融机构的APP。在这个过程中,很多客户也越来越认可和习惯这种非现场的服务。 可以预见,未来一些头部财富管理机构,必将迎来日活、月活以及平均使用时长的大幅度提升,大力开发他们的线上财富管理系统。 在这里,我想着重强调一下“线上化服务”,并不代表无差别的 “标准化服务”。因为线上服务同样可以做到高度的定制化、差异化。随着高净值客户对金融市场了解的不断深入,对财富管理意识的逐渐提升,他们对于千人千面的定制化服务的需求也越来越强烈。 随着财富管理业务从线下逐渐向线上推进,接下来还将迎来财富管理行业的转型升级。也就是从原先主要关注金融产品的销售,到更加关注真正意义的财富管理,为财富客户真正带来保值增值;从关注销售金融产品的金额、赚取多少销售佣金,变成更多地考虑为客户管理了多少资产,为客户带来了怎样的增值服务。如此,才能真正实现财富管理行业,从原先的“产品导向型”到“客户导向型”的一个升级转型。 顾问云:在现在这样的一个经济环境下,类固收产品爆雷的风险会不会有所增加呢?您对于个人投资者有什么建议? 金李:从短期来看,避险情绪正在推动我们市场的一个再平衡,固定收益产品受到追捧。从中期来看,经济处于库存周期的上行修复期,债市有可能会震荡走弱。所以对于个人投资者,我建议在金融市场和经济形势还没有完全明朗之前,不要去做太多恐慌性的大进大出,这样可以避免在市场剧烈波动期因为信息不及时、不准确、不对称,造成巨大的损失。 首先,虽然中国经济增速是有比较显著的降低,但是基本面是向好的。中国经济的增长速度在现在的全球主要经济体中仍然是位居前列的,那么针对中国经济体的投资,长期来说它的回报是可观的。 其次,中国和世界的联系也越来越紧密,投资要想逃避所谓的中国因素对整个全球的影响,是不可能的。中国咳嗽了,全世界都在感冒。所以中国经济和全球经济,本身就是一荣俱荣,一损俱损。“看衰中国,但是看好全球”,在今天这样一个全球经济格局下是不可能的。 所以,我觉得全球配置当然是应该做的,但也不该贸然去做一些大的改动。这些改动需要在谨慎的考虑下,各方面因素的考量下,在专业机构的配合下去做。中长期来看,持有中国的资产应该是没有太大问题的,甚至可以谨慎地考虑在部分资产种类上加仓。 我经常把财富能够解决的人的需求分成三个阶段:一个是活着;第二个是活得健康;第三个是活得好。 通过这次疫情,大家会更深刻地意识到,活着是第一位。但是活下去能不能活得健康,生活质量如何,还是一个巨大的问号。再到第三个层次,你是不是有足够多的资源或者说财富能够支持你过一个有尊严的、体面的、高质量的生活? 经过这一“疫”,很多人会直观地感受到,他的财富在疫情中受到冲击。企业开工延误,导致部分人员的工资、奖金等等受到损失。尤其是企业家群体,负担尤其重,有的人甚至处于破产的边缘。 可能有个别投资者觉得这次疫情和他好像没有直接关系,但实际上还有各种外溢性影响。举个例子,中国中产以上的富裕人群,在过去几年开始把投资在房地产上的一些组合从住宅性房地产转移到商业性房地产,那么这次的疫情使很多商业性房地产受到了严重的冲击。当然,国家会出台一些政策,缓解一部分冲击。但是这些政策和手段,又会把风险和压力传达到其他领域。因此,千万不要以为这场疫情的影响只是局部的,它其实会扩大到整个经济整个生态圈里面几乎所有的产业和行业。 所以,回到前面提到的“三个阶段”,这次疫情不仅是威胁着我们个人的生命安全,它也影响到我们的未来的生活质量和财富质量。 我想首先是要有信心,对国家出台的各种应对政策,以及各种坚守在岗位上的人们,对为这次的疫情防控、为经济稳定所做出的努力,要有足够的信心。 其次,是要有正确的财富管理的观念和知识。财富管理是一个全局的部署,它贯穿整个生命周期。不管是在平常时期还是在非常时期,都要有风险防范的意识,要有应对黑天鹅的解决方案。 正如我在新书《与财富同行》中提到的:我们古人说,不谋万世者,不足谋一时,不谋全局者,不足谋一役。我也希望这本书能给大家更多关于财富管理的体悟,让大家能够从全局从长远的角度考虑自己的财富。 顾问云:现在居民保险配置需求非常的旺盛,但很多人买保险其实是比较盲目的,在这方面您的建议是什么呢? 金李:中国居民在过去忽视保险,这是一个严重的问题。标准普尔曾经做过一个调研,西方成熟的国家,平均家庭财富的20%是放在大大小小林林总总的各类保险上的。但是在中国,我问了很多我的朋友、学生、同事,几乎没有人的家庭会把20%这样一个量级的财富拿去做各种保险保障的措施。 当然,这跟中国过去的社会制度有一定关系,它提供了各种医疗养老退休的基本制度。那么,在未来更加商业化的时代,其实个人应该有更多的保险保障意识。从这一点上看,我认为这一次的疫情虽然很不幸,但是在某种程度上,也唤醒了中国居民对风险保障的意识。 我也希望能够对保险行业的发展带来正面的促进作用。过去,我们的保险从业人员需要去推销产品,有很大一部分人并没有被很好地尊重。 同时,保险国内的保险行业虽然历史比较悠久,但是在产品的开发方面,受到人员素质和管理能力的影响,以及国内的监管部门相关政策的限制,总体说来并没有做到真正的充分竞争。那么在这样一个情况下,有部分的高净值家庭选择在海外市场,比如去香港、新加坡、甚至欧美,购买一些高端的保险产品。 但是在未来主权国家加强对境内和境外保险业监管的情况下,会有什么样的政策的不确定性呢?现在还有一些风险,或者至少说还有值得在政策和理论上进行探讨的空间。 那么,如何进行保险的配置?我认为中国大部分的居民家庭现在还不具备自主的判断能力,需要一些高素质的专业化的机构和优质的从业人员,去给他们提供高度定制、符合家庭特色的、并且适合家庭未来动态成长阶段需求的保险方案。 希望这一次的疫情也能够推动我们不管是从公众的接受程度,还是从监管部门政策立法的层面上,对这个行业有更大的促进。 宜人金科 宜人金科 宜信惠民 
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